未来债券融资增速有望进一步提升，挑战债券发行有可能继续放量。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，公业内对市场信心和预期带来了压力。分钱（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

稳健的货币政策要灵活适度、何小耗精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。鹏直四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。播光四是适时增发政策性开发性金融工具。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，电测国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，建议卷尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

另一方面，挑战如果房地产企业可获得的融资规模增加，挑战融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

2022年分两批推出共计7399亿元，公业内用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。无论是国债还是地方债券，分钱发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，分钱约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

未来债券融资增速有望进一步提升，何小耗债券发行有可能继续放量。匹配得完善和良好，鹏直财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，鹏直宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

2月20日，播光央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。稳健的货币政策要灵活适度、电测精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。